11/3期は40％の営業増益を予想する
＜株価の上昇余地はあるだろう＞
株価の緩やかな上昇を予想する。その理由は、11/3期は（1）300�oウエハーの値上げ浸透により、半導体シリコンでは約2倍、全社では40％営業増益を達成するとTIWでは考える、（2）中期的に見た場合も半導体シリコンは設備投資や販売面で競合他社に比べ優位性が続く可能性が強い、（3）TIW予想12/3期予想PER17.6倍に割高感はないと考える、などによる。
＜11/3期下期からの値上げ浸透を予想＞
会社側11/3期業績予想は未公表。1株当たり配当金も未定である。ただ、会社側によると、足元の300�oウエハーの状況は、陥没価格の是正（採算割れ状態から適正な水準への値上げ）は3月末までで終了したようだ。その後の値上げについては顧客ごとに実施中である。TIWでは、11/3期下期以降、ウエハー需給のタイト感が強まり値上げ浸透が進むと予想。11/3期の半導体シリコンの営業利益は、ほぼ倍増の450億円、全社営業利益では、10/3期比40％増の1,640億円が可能と考えている。また、設備投資に関しても、ウエハーの市場環境は改善傾向となっているため、会社側は、（1）値上げが確実にできる見通し、（2）独占的な購入契約が結べる、などの条件が合えば増設の可能性があることを示唆。意思決定後からは半年-1年で増設が完了できる模様。同社はウエハー設備の償却も一巡しており、同業他社に対して先行している状況が継続しているといえよう。（高橋 俊郎）
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コンテンツ提供元 : 株式会社TIW http://www.tiw.jp/
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