【日油】電材の事業展開に注目したい…

[TIW藤根 靖晃さん]

電材の事業展開に注目したい

＜業績は回復傾向であるが上値の重い展開を予想＞
TIWでは上値の重い株価展開を予想する。その理由は?11/3期以降も利益回復を予想するが水準は低位、?新規3事業（LS[ライフサイエンス]、DDS[ドラッグデリバリーシステム]、電材）の内、電材の事業展開が停滞気味、などによる。TIWでは新規3事業の中長期成長性の高さは不変と考えているが電材の動向には注視したい。

＜需要は85％程度回復後は横ばい傾向＞
10/3期業績予想は会社計画をやや上回ると予想。好悪はあるものの、新規3事業のうちLS、DDSが利益面での支えとなるだろう（営業利益の40％弱を占めると予想）。足元では概ね需要が85％程度まで回復している模様だが、それ以上の回復にはやや時間がかかりそうだ。TIWでは電材の業績拡大を考慮しない場合、営業利益約100億円の回復には少なくとも3年程度要する可能性があると考える。（高橋　俊郎）

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