【新日鉄ソリューションズ】強気スタンスへ転じるには尚早と思料

[TIW藤根 靖晃さん]

強気スタンスへ転じるには尚早と思料

直近の株価の急騰はクラウド関連銘柄としての期待先行と見受ける。収益性の悪化懸念は1Q（4-6月）の実績から短期的には後退、しかし、受注状況が厳しく通期の会社計画達成が不確実な中、業績が下期以降に悪化する懸念は無いと言い切れない。クラウド関連の受注にはポジティブな印象を受けるが、まだ業績を牽引するほどではない。まずは業績のボトムが何時になるか確認するのが先決と考える。

上記の観点より株価は調整局面の様相を呈しているのであろう。ただし、財務面は健全でありPBR1倍を下回る理由には乏しいと考える。

10/3期1Qの業績は前年同期比6.3%減収、同33.8%営業増益であった。ただし、工事進行基準の適用や前年同期の一時的費用を考慮すると減収幅は拡大し、営業利益は前年同期並みの水準と推算される。

販管費の抑制などから2Q累計（4-9月）の会社計画に対して利益面は上回って着地する可能性があるが、受注は弱含んでおり通期の会社計画が達成されるかは不明瞭である。

クラウド関連の受注を獲得した点はポジティブ。クラウドを武器に新規顧客を開拓し業績を拡大する将来の期待は強い。受注が底打ちし、業績が回復から成長へ向かうフェーズが投資タイミングとなろう。その時期としてTIWでは10/3期3Q（10-12月）の業績動向に注目している。

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