【SMC】10/3期は大幅減収減益だが、黒字確保の計画

[TIW藤根 靖晃さん]

10/3期は大幅減収減益だが、黒字確保の計画

株価は堅調な展開となっている。市場全体の地合い好転に加えて、10/3期の大幅減収減益見通しを織り込んだと考えられる。09/3期ベースの実績ＰＢＲが 1.4倍台であり、妥当な水準と考えられる。設備投資需要低迷の長期化に注意が必要だが、需要が大幅に減少している状況下で利益を確保できる底堅さも評価し、市場平均並みを想定する。

09/3期業績は大幅減収減益だった。製造業の設備投資抑制の影響を受け、国内、海外ともに空気圧機器の受注が減少した。特別損失計上も利益押し下げ要因だった。10/3期業績も、需要低迷を想定して大幅減収減益の計画だ。世界的に高水準の設備投資が続いてきただけに、設備過剰感も強く、設備投資需要の低迷は長期化する可能性が高い。収益が改善に向かうのは11/3期以降だろう。ただし、効率化が進んでいる収益体質のため、販売数量が上向けば利益の回復も早いだろう。

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