【マキタ】足元はロシアを中心に欧州が弱含み。業績は今上期が…

[TIW藤根 靖晃さん]

足元はロシアを中心に欧州が弱含み。業績は今上期が大底とみる

現在の株価に指標面で割安感は見られない。同社は電動工具市場での競争ポジションは維持できているとみられる。株価の本格上昇には、先進国市場の下げ止まり、新興国での需要回復などがクリアに見えてくることが条件。

09/3期業績は、前の期比14％減収、25％営業減益。既に低迷していた米国や西欧に加え、昨秋からは東欧・ロシアも金融危機の影響を受けて急減速、 4Q（1-3月）は中近東も現地通貨ベースの前年同期比売上伸び率がマイナスに転じた。 10/3期業績について同社では、前期比22％減収、64％営業減益を見込んでいるが、足元の進捗から若干未達となる可能性が高いとTIWでは考えている。

足元の状況は、北米やアジアなどは計画比落込みがやや少ないものの、ロシアを含めた欧州、中近東などが想定より弱含みで推移しているようだ。同社業績も今上期がボトムとみられ、下期から緩やかな回復基調を辿ろう。日本、北米、欧州は回復力が鈍いと予想されるが、最近の原油価格の戻りなどから中近東やロシアなどの新興国は金融危機の混乱が終息すれば比較的早く回復に転じる可能性がある。


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