オプション投資-１％の例外発生

[ISAC.WaKSさん]

先日勝率９９％のオプション投資方法を紹介しましたが、３月のＳＱから４月のＳＱまで、日経平均は約３０％の上昇となり、変動率１％の例外がさっそく発生しました。
３月１０日　７，０５５
４月ＳＱ値　９，１４０
３月１０日に４月限の８５００円のコールおよび５５００円のプットを１単位ずつ売った場合、売値（20,000+45,000=65,000）が、ＳＱ値からは（640,000+0=640,000）となり、575,000の損害となります。

勿論、このような状況でＳＱ日まで何もしないで売りを続けることはありえませんが、リスクの程度を知る参考にはなるでしょう。上の例の場合にはアンバランスが大きくなった３月１３日、遅くとも１６日には損切しなくてはなりません。損失額は３～４万円程度でしょう。

アンバランスの判定は日経平均からの価格差、CallとPutの価格倍率、デルタ（日経の変化に対するオプション価格の変化の割合）のバランスなどを考慮しています。理論的にはデルタニュートラルという考えが基本のようですが、これを追っかけるのは少々面倒です。