ブログから紹介☆これはいい話だな～と思ったので。

相場の格言の中に「頭と尻尾はくれてやれ」というフレーズがある。
テクニカル分析に基づいた投資や短期トレーディングにおいては当てはまるのかもしれない。そんな気はする（「気がする」というのは、「テクニカル」や「トレーディング」を詳しく知っているわけではないから）。

しかし、ファンダメンタルをベースにする限りにおいては、「尻と尾びれはくれてやれ」が正しいと考えている（ここで言う、尻は“尻びれ”より後ろの部位）。
言い換えれば、頭・胸・腹を喰いに行けということである。

どういうことか？
まだ株価が動かないときは、プラス材料が殆ど織り込まれておらず、バリュエーション的にも低位にある。マーケットからもまだ無視されている。もちろん、確信を持てる段階ではないのだが、仮に間違っても（下落幅は知れているから）リスクは小さい。これが“頭”だ。

胸は、業績が好転し始めて株価が動き始める。まだ、マーケット・コンセンサスは吉凶分かれている。
腹は、実績数値で一定の確認ができて、一気に株価が上昇するとき、ここが一番パフォーマンスが高い。
尻は、フォロワーが乗ってくるところで懸命な投資家にとっては売り場である。尾びれは言うまでも無く、天井に向かう過程であり、加熱したときはパフォーマンスが高いが、ある種のチキンレースでありリスクも高い。

1000円の株が2000円になる過程をイメージで分けるならば、頭1000円→1100円、胸1100円→1500円、腹1500円→1800円、尾びれ1800→2000円。
頭+10％、胸+36％、腹+20％、尾びれ+11％。
頭で買って腹で売れば50～80％のパフォーマンスが取れる。
殆どの人は、腹で買って尾びれで売ればよいが、売りそこなうから儲からない。

胸で買って尾びれで売れば63～82％でもっとパフォーマンスが良いではないか！と反論が出てきそうだが、それは「No.2ではいけないんでしょうか？」と言った蓮方さんと同じ発想。“頭”を取るつもりが無ければ“胸”で買えない。

企業アナリストの価値もどれだけ“頭”を狙えるかにかかっていると思う。

http://www.fujine.org/archives/51095631.html