この銘柄は高いです。
もちろん株価が高いのですが、加えて原油も金も高い。
昨年は資源関連・新興国関連銘柄としてにぎわったのが総合商社セクターですが、個人的には既に待ったがかかる時期だと感じます。

まず資源関連という意味では資源が高い。
自分はイラン辺りで戦争が起こっても不思議ではないと思っていますが、これをWTI原油価格は織り込む、あるいは織り込んでいるのでしょうか？
戦争だということになるならば即座にこの投稿は頭を下げて終了しますが、まだそんな事実はありません。
ともすれば、それくらいでしか正当化できない原油価格は高いということになります。
また金も高い。これも同様説明のつかない水準に達しつつある気がします。
勢い１トロイオンス１０００ドルは突破するでしょうが、調整するでしょう。

加えて、現状ドルが非常に弱い。
もちろんアメリカの影響力低下が原因ですが、問題はこれが原油価格とある程度相関関係があるのではないかということ。
WTIはドル建てですから、ドルの価値が下落すれば、産油国は値段を上げるよりありません。
これはドルが下落すれば原油価格が高騰することを意味します。
すると上記の説明と矛盾するように映りますが、そうではありません。
原油高はドルの下落に見合う分だけ起こる、逆に戦争でも起こらない限り、この関係からしか現値が説明できないということです。

もしこの仮定が正しければ、原油や金といった資源価格が高騰しても、その分ドルという外貨価値が下がる事になるので、結果として儲けが増えることに繋がりません。
また、新興国も自国通貨の切り上げが起こり、ドルは下落するのであれば、調子が狂ってくるのは当たり前です。
であれば、資源関連としても、新興国関連としても、総合商社は徐々に苦しくなるのではないか。
結局のところ、三菱商事が２６週移動平均付近にある株価を維持する正当性はないと思います。