予想株価
9,200円
登録時株価
10,560.0円
獲得ポイント
-350.89pt.
収益率
-123.39%
期間
中期投資 (数週間~数ヶ月単位で売り買い)
理由
業績(会社計画の修正発表を含む)
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しかしだ。会社見込みの営業利益240億円、EPSが245円がコンセンサス並みの営業利益270億円、EPS277円を達成できるとしてもPEは38倍。PBRは4倍超え。会社が2020年に目標としている売上高2500億円、営業利益300億円を早期(17年3月期)に達成するとしてもPEは34倍。バリュエーションは過去最高といっていいほど高い。
JPモルガンでは今月3日に新規「買い」で目標株価12500円などといっているが、これも今年6月までの販売好調を織り込んだもの。このまま快調が続くとは信じがたい。中国の爆買いは明らかに下火になってきている(中国株式時価総額の400兆円が吹っ飛んだのだから)。化粧品は水分がほとんどで、文字通り「水もの」である(蒸発してしまわないことを願う)。
適正株価はせいぜいPE30倍の9200−9300円といったところだろう。バリュエーションを無視した外資系証券会社のレポートに踊らされてはいけない。