ドル円は１５４円台回復 ＦＯＭＣ控え結果待ちの雰囲気も＝ＮＹ為替概況

ドル円は１５４円台回復　ＦＯＭＣ控え結果待ちの雰囲気も＝ＮＹ為替概況

　きょうのＮＹ為替市場、全体的に方向感のない中、ドル円は１５４円台を回復し、一時１５４．５０円付近まで上昇する場面も見られた。１５４円台回復は１１月２６日以来。ただ、今週は１８日に年内最後のＦＯＭＣの結果が発表され、それを前に結果待ちの雰囲気も強い。

　ＦＯＭＣについては、今月始めの米雇用統計で失業率が４．２％に上昇していたこともあり、市場では０．２５％ポイントの利下げを確実視している状況。一方、１１月の米消費者物価指数（ＣＰＩ）は予想通りではあったものの、根強いインフレ圧力も示されていた中で、市場は来年のヒントを探っている。

　今回のＦＯＭＣは政策委員の金利見通し（ドット・プロット）も公表されるが、来年のＦＲＢは潜在的なインフレ再上昇のリスクを懸念する可能性があり、１月または３月に利下げを一旦止める可能性があるとの見方も出ているようだ。

　短期金融市場では来年の利下げ期待の織り込みを、５月か６月に１回、その後は来年末までにあと１回の計２回に留めている状況。ドット・プロットが来年の見通しをどう示すか注目される。

　ユーロドルは依然として上値が重く、一時１．０４ドル台に下落する場面も見られた。ただ、１．０５ドル台はかろうじて維持している。ＦＲＢはＥＣＢよりもインフレとの厳しい闘いに直面しているため、来年もドルはユーロに対して強含みで推移する可能性が高いとの指摘が出ている。さらに、トランプ氏の政策の前にすでに米国への移民が減少しており、今年ＦＲＢが利下げに転じることを可能にした主因であるサプライサイドを阻害しているという。

　ＦＲＢが今週利下げを実施し、その後はしばらく据え置きが継続されると予想。半面、先週に利下げを実施したＥＣＢは来年も利下げ継続を見込んでいるという。ラガルド総裁も利下げ継続の姿勢に言及していた。

　なお、本日はフランス中銀が成長見通しを公表し、２０２５年の成長見通しを従来の１．２％から０．９％に下方修正した。２０２６年についても１．５％から１．３％に下方修正している。また、２０２７年は１．３％としている。政治的混乱が家計と企業の信頼感を損ねていることを理由に挙げている。

　ポンドドルは買い戻しが優勢となり、本日１．２６７５ドル付近に来ていた２１日線付近まで戻す展開。今週は明日の英米雇用統計や水曜日のインフレ指標など、１９日の金融政策委員会（ＭＰＣ）を前に重要指標が目白押しとなっている。

　一部からは英消費者物価指数（ＣＰＩ）がポンドを上昇させる可能性があるとの指摘が出ている。英中銀の利下げ対する慎重姿勢を裏付ける可能性があるという。英中銀はサービスインフレに注目しているが、予想は前年比５．１％の上昇と前回から上昇拡大が見込まれている。５％を上回る水準での高止まりが予想されており、それは英中銀が利下げに慎重になる可能性が高いことを意味するという。

　なお、今週のＭＰＣについては据え置きが確実視されている。

MINKABU PRESS編集部　野沢卓美