株価暴落で破滅した投資家の共通点
From: 中原良太
自宅の書斎より、、、
新型コロナウイルスの感染が拡大し、
株式市場は恐怖に飲まれました。
株価暴落が起きると、
不思議なもので、
割安な株も、割高な株も、
どちらも等しく暴落します。
みるみる減っていく残高を見て、
パニックになった投資家は多いでしょう。
そこで今回は、
「株価暴落で破滅した投資家の共通点」
について、思うことをまとめていきます。
株価暴落で破滅した投資家①：極端な楽観主義
株価暴落で破滅した投資家の共通点１つ目は、
「極端な楽観主義」です。
極端な楽観主義とは、いわば、
「株を買い過ぎてしまう（リスクを取りすぎてしまう）」
投資家のことを指します。
極端な楽観主義者達は、
株価暴落が墓場となるケースが多いです。
よくあるのが、
「信用取引を買って株を買い過ぎている投資家」
です。
2017年や2019年のような上昇相場は、
「株を買っていた人は誰でも儲かる」
イージーゲームです。
このような上昇相場で気を良くした投資家は、
「もっと株を買って儲けたい。早く金持ちになりたい」
と、信用取引を使って株を買うことが、よくあります。
言わずもがな、永遠に続く上昇相場はありません。
信用取引を使った極端な楽観主義者達は、
2018年や2020年の株価暴落で墓場送りにされます。
もう１つありがちなのが、
「株価暴落時に高レバレッジでナンピン買いする投資家」
です。
彼らは株価が暴落したときに、
「早く含み損を取り戻したい」と躍起になり、
リスクを取りすぎてしまいます。
彼らの口癖は、
「これまでは上手く行ったから、これからも大丈夫」
です。
たしかに、
相場が好転した場合は良いのですが、
リーマンショックのような大暴落が起きると、
このような投資家は軒並み退場することになります。
極端な楽観主義者に共通するのは、
「時折、株式市場は理解を超える動きをする」
ことを無視している点です。
株式市場に絶対はありません。
1920年代に起きた世界大恐慌では、
米国株は80%〜90%も下落しました。
もし当時、信用取引を使っていた投資家が居たら、
全財産を吹き飛ばされていたことでしょう。
株価暴落で破滅した投資家②：極端な悲観主義
株価暴落で破滅した投資家の共通点２つ目は、
「極端な悲観主義」です。
極端な悲観主義とは、いわば、
「株を売り過ぎてしまう（リスクから逃げ過ぎてしまう）」
投資家のことを指します。
極端な悲観主義者達は、
極端な楽観主義者達よりも大きな失敗はありません。
とはいえ、
極端な悲観主義者達も、
危険な判断ミスのせいで大金を失う可能性があります。
よくあるのが、
「株価が暴落したときに、むやみに損切りしてしまう投資家」
です。
「損切り」というのは
評価損（含み損）を抱えた株を売り、
現金化することです。
損切りの基本は、
「今後も株価が下がる可能性が高い、
将来の見通しが悪い株を売る」
ことです。
いわゆる、小売店がやっている、
「不良在庫の処分」みたいなものです。
きっちり基本を抑えていれば、
損切りはめちゃくちゃ便利です。
でも、
「過度な悲観主義」
に飲まれてしまうと、
損切りも逆効果になります。
たとえば、
「中長期で保有していれば、
高確率で利益になりそうな株」は、
株価が暴落したからといって、
損切りすべきでありません。
損切りをするのは、
あくまで、
「中長期で株を保有していても、
利益にならないどころか損しそうな株」
だけに限定すべきです。
過度な悲観主義者達は、
この違いを見極めることなく、
「株を持つのが怖いから全部損切りする」
という間違った結論に行き着いてしまいます。
その結果、
バーゲン価格で良い株を手放してしまい、
損を防ぐつもりが、
むしろ損を広げてしまうのです。
株価暴落で破滅しないために：極端な道を避ける
ここまでの話をまとめると、
「極端な楽観主義はリスクの取り過ぎ。めちゃくちゃ危ない」
「極端な悲観主義は損切りのし過ぎ。損を増やしかねない」
という２点です。
株価が暴落してパニックになると、
僕らはつい極端な行動に出てしまいがちです。
とはいえ、極端な行動は失敗のもとです。
株価が暴落したときには、
「楽観」と「悲観」の両方を持って、
バランスの取れた投資判断をしましょう。
- 中原良太
