ちょいとPERについて解説しようかと。
IQ上位2%の投資家、中原良太です。
ちょっと気になったことがあったので、
ひとこと、物申そうかと思います。
株系の情報サイトを見ていると、
超割高な銘柄を平然と勧める、
とんでもない人が結構多いです。
特に、
「PERが低い会社は儲からないからダメだ！」
なんていうヒドイ人まで居たので、
ちょいとPERについて解説しようかと。
まず、株式投資で得られる、
最大の利回りは「1÷PER」です。
この数字は「益回り」と呼ばれます。
たとえば、
PERが5倍なら、
期待利回りは「最大20%」
PERが10倍なら、
期待利回りは「最大10%」
PERが20倍なら、
期待利回りは「最大5%」
PERが100倍なら、
期待利回りは「最大1%」
といった寸法です。
よって、
一時的に業績が悪いだけの会社は除いて、
PERが20倍を超える株は、
「合理的に見て儲からない」
場合が多いので、
手を出すべきじゃないです。
ただ、PERにも弱点はあって、
「一時利益を出した会社に騙されやすい」
「粉飾決算している会社に騙されやすい」
「借金が多く危険な会社に騙されやすい」
「利益が出せるまで３年〜５年はかかる」
「薄利多売系はPERが乱高下しやすく信頼できない」
「会社が持つ財産が加味できない」
などなど、
課題も山積みな指標なので、
補完すべき要素がたっぷりあるんですよ。
それこそ、
「工場を売って利益を出したからPERが低い」とか、
「掛金などで利益をかさ増ししたからPERが低い」とか、
「大量の有利子負債を抱えているからPERが低い」とか、
「１カ月持ってみたけど株が騰がらない」とか、
「純利益率が1%未満だった」とか、
「手元に財産がほとんどない会社だった」とか。
こういう点を満たすような企業だと、
PERが低くても儲かりにくい訳です。
経営陣が悪さしているせいで、
僕ら投資家が儲からないこともあるので、
全てが僕らのせいでは無いですが、
それにしたって、
「PERが低い会社はダメだ！」というのは、
ちょっと無責任だと思います。
要するに、何を言いたいかというと、
「PERが低い株を買っても儲からない」
というのは、
「分析が甘いだけでしょ」
「近視眼的になっているだけでしょ」
ということ。
もちろん、
「PERが低ければ何でも良い！」
というのも同様に無責任なので、
低PERを勧める以上は、
きっちり細かいところまで、
解説すべきだとも思いますが（汗）
ふぅ。
そんな話はさておき。
今日も相場が上がりましたね。
相変わらず、雰囲気が良くて嬉しいです。
引き続き、グイグイお金を、
増やして行きたいですなぁ…。
【これまでの資産変動】
9/24：998万5372円
9/25：999万1772円（前日比＋6400円）
◆ ◆ ◆
昨日に引き続き、
超お買い得な株を１つ、
ご紹介しますよ〜。
↓
◯タイガースポリマー<4231>
自動車用部品の大手。
2019年8月9日時点の、
四半期報告書を基に計算：
本来であれば、
「自分で買いたい！」
「家族にもオススメしたい！」
と感じるほどお買い得なのですが、
今の手元資金でフルポジションなので、
どどんと公開しちゃいます。
この会社のすごいところは、
「現金系」の資産を大量保有しているうえ、
株価がめちゃんこ安い点という点です。
仮に同社が清算されたとしても、
現金：9340百万円
掛金：8808×0.8＝7046百万円
棚卸：2234×0.67＝1496百万円
証券：4571百万円
その他：18655×0.15＝2798百万円
資産計（清算後）：25251百万円
負債計：11703百万円
ネットネット：13548百万円
発行株式数：20,111,598株
⇨１株あたりネットネット：673円
（参考：証券分析【1934年版】）
と、たっぷりお金が残りそう。
難しい数字がズラリと並んでいますが、
要は、
「倒産したとしても現金がたっぷり戻ってきそう」
な会社ということですなぁ。
また、バフェットの、
「オーナー利益」を算出しました。
直近10年間の平均一株オーナー利益：22円
※設備投資費の代わりに投資CFを利用して算出
同社の設備投資費は投資CFよりけっこう少ないようなので、
このオーナー利益はかなーり控えめに見積もってあります。
これらの情報をもとに、
理論株価（割引率10%、成長率0%）を、
手堅く算出してみると、
理論株価
＝清算価値＋収益価値（10年）
＝673円＋22円×10＝893円
という結果が得られました。
同社の理論株価は893円。
9月25日時点、
同社の株価は582円です。
株価が理論株価の3分の2以下なので、
「目先10年間で、年率10%は手堅そう」
という印象の銘柄ですなぁ。
めちゃんこ割安なので、
個人的にも買いたいほど。
中長期で利益が期待できそうです。
こういう割安株は、
短期では鳴かず飛ばずとなりがちですが、
３〜５年くらいかけて、
利益を狙うには良いかと。
NISAで買っても良さげかも。
注目してみてはいかがでしょう？
◆ ◆ ◆
今後の短期取引の方針ですが、
日本株のトレンドがまだまだ強いので、
「全力買い維持」を良しと考えます。
26日は配当権利最終日だと思うので、
「高配当株」は26日のうちに売っても良いかも。
というのも、
「高配当株は配当落ちで、
配当以上に株価が下がる！」
なんてデータもありまして。
配当を受け取ると、
かえって損になることが多いんですよ。
僕自身、
高配当株は特に持っていないので、
スルーの方向でおりますが、
短期保有銘柄で、
高配当株がある場合は、
気をつけた方がよいでしょう。
それと、
とはいえ、
「月末は株価が上がりやすいぞ〜！」
というデータが豊富にありますんで、
さほど、心配しないで良いと思います。
僕自身、
長期保有銘柄と短期保有銘柄の、
両方をがっちり保有継続する予定です。
今週いっぱいは株価が上がると思うので、
引き続き、利益を伸ばしたいですなぁ。
以上。
IQ上位2%の投資家、中原良太でした。
ちょっと気になったことがあったので、
ひとこと、物申そうかと思います。
株系の情報サイトを見ていると、
超割高な銘柄を平然と勧める、
とんでもない人が結構多いです。
特に、
「PERが低い会社は儲からないからダメだ！」
なんていうヒドイ人まで居たので、
ちょいとPERについて解説しようかと。
まず、株式投資で得られる、
最大の利回りは「1÷PER」です。
この数字は「益回り」と呼ばれます。
たとえば、
PERが5倍なら、
期待利回りは「最大20%」
PERが10倍なら、
期待利回りは「最大10%」
PERが20倍なら、
期待利回りは「最大5%」
PERが100倍なら、
期待利回りは「最大1%」
といった寸法です。
よって、
一時的に業績が悪いだけの会社は除いて、
PERが20倍を超える株は、
「合理的に見て儲からない」
場合が多いので、
手を出すべきじゃないです。
ただ、PERにも弱点はあって、
「一時利益を出した会社に騙されやすい」
「粉飾決算している会社に騙されやすい」
「借金が多く危険な会社に騙されやすい」
「利益が出せるまで３年〜５年はかかる」
「薄利多売系はPERが乱高下しやすく信頼できない」
「会社が持つ財産が加味できない」
などなど、
課題も山積みな指標なので、
補完すべき要素がたっぷりあるんですよ。
それこそ、
「工場を売って利益を出したからPERが低い」とか、
「掛金などで利益をかさ増ししたからPERが低い」とか、
「大量の有利子負債を抱えているからPERが低い」とか、
「１カ月持ってみたけど株が騰がらない」とか、
「純利益率が1%未満だった」とか、
「手元に財産がほとんどない会社だった」とか。
こういう点を満たすような企業だと、
PERが低くても儲かりにくい訳です。
経営陣が悪さしているせいで、
僕ら投資家が儲からないこともあるので、
全てが僕らのせいでは無いですが、
それにしたって、
「PERが低い会社はダメだ！」というのは、
ちょっと無責任だと思います。
要するに、何を言いたいかというと、
「PERが低い株を買っても儲からない」
というのは、
「分析が甘いだけでしょ」
「近視眼的になっているだけでしょ」
ということ。
もちろん、
「PERが低ければ何でも良い！」
というのも同様に無責任なので、
低PERを勧める以上は、
きっちり細かいところまで、
解説すべきだとも思いますが（汗）
ふぅ。
そんな話はさておき。
今日も相場が上がりましたね。
相変わらず、雰囲気が良くて嬉しいです。
引き続き、グイグイお金を、
増やして行きたいですなぁ…。
【これまでの資産変動】
9/24：998万5372円
9/25：999万1772円（前日比＋6400円）
◆ ◆ ◆
昨日に引き続き、
超お買い得な株を１つ、
ご紹介しますよ〜。
↓
◯タイガースポリマー<4231>
自動車用部品の大手。
2019年8月9日時点の、
四半期報告書を基に計算：
本来であれば、
「自分で買いたい！」
「家族にもオススメしたい！」
と感じるほどお買い得なのですが、
今の手元資金でフルポジションなので、
どどんと公開しちゃいます。
この会社のすごいところは、
「現金系」の資産を大量保有しているうえ、
株価がめちゃんこ安い点という点です。
仮に同社が清算されたとしても、
現金：9340百万円
掛金：8808×0.8＝7046百万円
棚卸：2234×0.67＝1496百万円
証券：4571百万円
その他：18655×0.15＝2798百万円
資産計（清算後）：25251百万円
負債計：11703百万円
ネットネット：13548百万円
発行株式数：20,111,598株
⇨１株あたりネットネット：673円
（参考：証券分析【1934年版】）
と、たっぷりお金が残りそう。
難しい数字がズラリと並んでいますが、
要は、
「倒産したとしても現金がたっぷり戻ってきそう」
な会社ということですなぁ。
また、バフェットの、
「オーナー利益」を算出しました。
直近10年間の平均一株オーナー利益：22円
※設備投資費の代わりに投資CFを利用して算出
同社の設備投資費は投資CFよりけっこう少ないようなので、
このオーナー利益はかなーり控えめに見積もってあります。
これらの情報をもとに、
理論株価（割引率10%、成長率0%）を、
手堅く算出してみると、
理論株価
＝清算価値＋収益価値（10年）
＝673円＋22円×10＝893円
という結果が得られました。
同社の理論株価は893円。
9月25日時点、
同社の株価は582円です。
株価が理論株価の3分の2以下なので、
「目先10年間で、年率10%は手堅そう」
という印象の銘柄ですなぁ。
めちゃんこ割安なので、
個人的にも買いたいほど。
中長期で利益が期待できそうです。
こういう割安株は、
短期では鳴かず飛ばずとなりがちですが、
３〜５年くらいかけて、
利益を狙うには良いかと。
NISAで買っても良さげかも。
注目してみてはいかがでしょう？
◆ ◆ ◆
今後の短期取引の方針ですが、
日本株のトレンドがまだまだ強いので、
「全力買い維持」を良しと考えます。
26日は配当権利最終日だと思うので、
「高配当株」は26日のうちに売っても良いかも。
というのも、
「高配当株は配当落ちで、
配当以上に株価が下がる！」
なんてデータもありまして。
配当を受け取ると、
かえって損になることが多いんですよ。
僕自身、
高配当株は特に持っていないので、
スルーの方向でおりますが、
短期保有銘柄で、
高配当株がある場合は、
気をつけた方がよいでしょう。
それと、
とはいえ、
「月末は株価が上がりやすいぞ〜！」
というデータが豊富にありますんで、
さほど、心配しないで良いと思います。
僕自身、
長期保有銘柄と短期保有銘柄の、
両方をがっちり保有継続する予定です。
今週いっぱいは株価が上がると思うので、
引き続き、利益を伸ばしたいですなぁ。
以上。
IQ上位2%の投資家、中原良太でした。
