ヘリオステクノ Research Memo（3）：製造装置事業の急拡大が寄与して、前年同期及び期初予想比で大幅増益

■業績の動向

1. 2018年3月期第2四半期決算の概要
ヘリオス　テクノ　ホールディング<6927>の2018年3月期第2四半期決算は、売上高11,362百万円（前年同期比24.3%増）、営業利益1,705百万円（同57.7%増）、経常利益1,654百万円（同60.4%増）、親会社株主に帰属する当期純利益1,180百万円（同65.3%増）と増収かつ大幅増益で着地した。

期初予想に対しては売上高は3.3%増と小幅な上振れにとどまったが、営業利益以下の各利益項目は期初計画に対して2倍以上に拡大した。

今第2四半期決算の最大のトピックは、製造装置事業において高精細インクジェット印刷機（HRP）の案件を納入したことだ。同社は前期に受注に成功し、2018年3月期から納入開始を予定していたが、そのうちの2/3を今第2四半期に納入した。生産に当たっては、同社が2016年10月に子会社化したリードテックが大きな貢献を果たし、計画通り8月に完納した。もう1つの大きな動きとして、今下期に納入予定だった配向膜製造装置の大型機が今第2四半期に売上計上されたことがある。この配向膜製造装置の前倒し納入が、期初計画対比での売上高の上振れの主因となった。

今第2四半期に納入したHRPの受注分の2/3については、装置の納入・据付は第1四半期から着々と進行していたものの、契約上、損益計算書への反映は第2四半期（7月−9月期）に一括してなされた。これが第1四半期（4月−6月期）と第2四半期（7月−9月期）の業績に極端な差が生じた理由だ。

製造装置事業の各製品は、利益率が高いものが多いため、このセグメントの売上構成比が大きく上昇した結果、今第2四半期の全社ベースの売上総利益率は前年同期から2.5ポイント改善した。一方で販管費はしっかりとコントロールされ、対売上高比率は前年同期から今第2四半期は0.8ポイント低下した。この結果、営業利益率は前年同期の11.8%から今第2四半期は15.0%に大きく上昇した。

（執筆：フィスコ客員アナリスト　浅川　裕之）

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