ボラティリティー・インデックスの考察 その１

[miyakenさん]

     

■ボラティリティー・インデックスとは？

株価指数のオプション価格から算出される、ボラティリティーである。S&P500のボラティリティーインデックスは、「VIX」。「恐怖指数」とも呼ばれる。日経平均株価のボラティリティーインデックスは、「日経平均ボラティリティー・インデックス」。

VIXも日経平均ボラティリティー・インデックスも、計算のベースとなる考え方は同じであり、３０日間のボラティリティーを表している。

https://www.cboe.com/products/vix-index-volatility/vix-options-and-futures/vix-index/the-vix-index-calculation

https://indexes.nikkei.co.jp/nkave/index/profile?idx=nk225vi

S&P500とは？

・米国上場の大型株５００社から構成される米国株価指数。浮動株調整時価総額型に分類される。

S&P500のオプションとは？

・毎金曜日のSQ値で清算するヨーロピアンタイプのオプション。VIX計算では、残存23日以上～37日未満のオプションを使用する。

日経平均とは？

・東証一部上場の２２５銘柄から構成される日本株価指数。株価平均型に分類される。

日経平均のオプションとは？

・第２金曜日のSQ値で清算する、ヨーロピアンタイプのオプションである。

■ボラティリティー・インデックスの計算方法の概略

（１）縦軸をオプションの時間価値、横軸を権利行使価格としたグラフの面積が、ボラティリティーの２乗になるという考え方がベースにある。

（２）満期までの期間の長さと株価水準によらないグラフの面積を求める

（３）異なるSQのオプション毎に、グラフを作成する。

（４）満期までの期間が３０日となるオプションから計算したボラティリティーの２乗を、（３）の線形補完により求める。

（１）（２）は、３枚の画像に対応しています。