「お前は、来年は２０,０００円が地相場になるっていっているそうだな」
「そればかりか、『波乗り投資法』では、その後も、株は上昇することを前提にしているじゃないか。いい加減にしろ！」
突然天からの声です。今度は、少し株を知っている天国の住人のようです。
「山だって、下りがあるし、波だって高波もあれば引き波だってあるじゃないか。永遠に上がる相場なんてありえない」
「ごもっともです。株の本質をついた大変いいご質問です」
「来年の相場についてお答えする前に、今年の相場見通しについてひとこと……」
１月１０日に、この欄で発表した今年の相場見通しでは、
「１７,０００円台で出発した株価は、好調な企業業績を受け、５月までに１９,０００円をつけると考えていますが、発表される来期のＥＰＳは、今年ほど伸びないでしょうから、株価はレンジ相場となり、終値は１８,０００円台」としました。
今年は、２０,０００円前後で終わりそうですから、予想より２,０００円ほど上まわったことになります。
外れた原因は、１,１５０円ほどと予想していたＥＰＳが、１００円ほど上振れたことにあります。円安による企業業績の向上と、ＲＯＥブームによる発行株数の減少によるものです。
来年は円安効果は、今年ほど期待できないまでも、コンプライアンス病と、さらなる自社株買いで、１６年３月期のＥＰＳは、１,３００円程度になりそうです。
ＰＥＲを１５～１７倍とすると、１９,５００円から２２,１００円となります。これが２０,０００円地相場の根拠です。
「なるほど。それで、その先も上がり続けるというのは？」
「その後も永遠に上がり続けるというのは、ちょと誤解があります……」
「波のように上下波動を繰り返しながら、１０年２０年単位でみると、上がっているといっているのです」
「バブルの後の２０年は下がっているぞ！ いい加減なこというな」
「あれは特殊な山で、バブル前の８０年頃を起点にすると上がっています。明確な理由があります……」
「なにをぐじゃぐじゃいっているんだ。天国じゃ、そんなこといっている奴はおらんぞ。なんだったら、いっぺん見にこい」
「それだけは、ご勘弁を……」
