自信をもってオススメした銘柄たち その２ あさひ

[大山大河さん]

５年前に小生が予想した日本流バフェット銘柄はどうなっているだろうか。本日は、その中からあさひを検証してみる。“あさひ”なんていうと、新聞やビールを連想するかもしれないけど、自転車屋さんなんだよね。考えてみれば、自転車屋で上場ってのもすごいよね。2009-11-27　あさひ 自転車SPAで強大。出店余地広し。2009年11月27日 当初終値1,443 PER18倍2015年 8月11日 現在終値1,364 PER20.45倍▲懸念事項・2015年2月期のEPSが83.4→52.3と▲37%もの激減。・物価上昇のため値上げで売上は予想以下。減損損失が大きく影響。・キャッシュフローもいびつです。営業CF1,893( 2,222)投資CF-4,584(-2,845)財務CF1,964( 584)現金等620( 1,346)※四季報より抜粋・出店するため投資CFに影響が出て、そのための借金で財務CFが膨らんだようです。・ROEが10%未満・特損を計上した今期はともかく、翌期、翌々期も　2014年2月期の利益を超える事ができそうにない。・中期経営計画について、スローガンはわかるが具体的な実現方法が解らない。以上、検証結果は惨敗です。損失はわずかなものですが、５年間資金を無駄に運用してしまった機会損失を考慮に入れると、楽観視できないものがあります。何が悪かったのか？やはり自転車ビジネスという斬新的なものは、どこまで伸びしろがあるか不明なため、解らないものに投資するのは×というバフェット先生の方針に反するからか。単に運が悪かっただけか。ニトリの時は、逃した魚は大きかったと思たが、今回はシストレやってて良かったと思う。ミーハーだよな。シストレも勝ち続けることは難しいのと同じように、長期投資も然りと言う証拠だと思う。バフェット先生でさえ、さすがに勝率100％ってわけではなかったろう。長期投資を我がポートフォリオに組み込むべきか否か。もう少し悩む事を楽しんでみたいと思います。▲さっぽろ朝市の高松商店。カニが安くてうまい。向かいの船木商店は業者が殺到するほど生きがいい。小生はいつもここで中トロを仕入れます。ほか、田口水産ではイクラ、伊藤水産では剥きカニ・本マグロなども楽しんでいます。【 公式 】さっぽろ朝市 → http://www.asaichi-maruka.jp/?page_id=8※　現在、恒例のさっぽろ暮らし慣行中です。避暑地での生活の中で※　新たなるアイディアにつながるインスピレーションを磨いています。