yuhsanさんのブログ
年内１万円への道－ その３
このシリーズは３話完結で、今日は最終回。「１万円を誰が買うか」です。
株価を予測する上で、需給はもっとも大切な要素です。１万円までを買う人は、１万円以上で買ってくれる人がいると思うから買うのです。
ここまでの株価は、円安が引っ張ってきたことは事実です。売買の主体も、どちらかというと短期の資金が中心でした。円安と株価の上昇は、きれいに重なります。円安に反応したヘッジファンドが先物を買戻し、日本人はむしろ信用で売っています。この資金だけで相場を引き上げて、１万円にするにはもう５円ほどの円安が必要です。
私はこれからの株価ドライブは、１万円以降の株価が、更に高くなると見ている長期資金が、主役になると見ていますです。海外の年金資金は、リーマンのときに、日本株をほとんど処分し、以後円高のために買っていません。国内の富裕層の資金も、デフレ化で資産を銀行と海外株にして日本株から逃げています。これらの資金が、インフレ期待から、今後の相場の主体になります。久しぶりの汐の変化です。
長期運用資金は、企業収益がどのように変化するかが最大のポイントです。世界景気が落ち込もうとも、中国で日本製品排除の動きがあろうとも、円安で競争力をつけた日本の商品が海外で売れ、為替メリットを受けた日本企業の収益が、確実に増加すると見れば買います。
国内の需給ギャップが大きいので、インフレにはならず、待機資金は動かないという人もいます。輸出が増加し、企業収益が増えれば、設備投資も、公共投資も増大し、中小企業も個人も懐が豊になり、バブリーなお金が、需給ギャップを埋めます。
企業収益の増加はあっても、上場企業平均では小さいので、株価上昇は限定的との見方もあります。「もう、いい加減にせい！」といいたいのですが、あえて質問。
「あなたは、８９年バブル最盛期のＥＰＳが、いくらだったかご存知ですか？」
「・・・」、答えは、「６６０円」で、今期の予想とほぼ同じです。それを６０倍まで買って、３万９千円になったのです。売買主体が、外国人と機関投資家に移った現在では、こんな水準はないでしょうが、ＰＥＲが２０倍になることは、十分考えられます。株価水準は、そのときの気持ちで、どうにでもなるのです。減益予想が増益に変わり、期待値が上がると、長期投資家は読むのです。
民主党政権が誕生した２００９年８月３１日、１人だけになってしまった私の株友が、
「ユウサン、金持ちを大事にしない党が、政権をとったら株は終わりだね！」といって、持株を全部売り払ってしまいました。結果は、リーマンショック後の立ち直りを信じて、売らなかった私の完敗。その彼も、
「ユウサン、年取ったら、金は使ったほうがいいよ。あの世ではいらないからね」の言葉を残して、今は天国です。天国で株を買い始めているかもしれません。
民主党政権での株価４本足は、始め値１０,４９３円（０９／８）、高値１１,４０８円（１０／４）、安値８,１３６円（１１／１１）、終り値８,６６４円（１２／１１）となっています。これが民主党政権の評価です。
私は、投資家の端くれですから株を持っています。それだけに、株価上昇にバイアスが掛っています。昔は、投資家はすべて株の値上がりを望んでいましたが、今は売り主体の人もいれば、下がったほうが利益になる機関投資家もいます。
この欄の参加者は、売り中心や、株を持っていない人で、半分くらいにはなるのではと推測しています。私は株を持っていない人の意見は、あまり参考にしません。多少バイアスが掛かったとしても、同じ仲間のほうが信頼できるからです。
さて、今回の株価上昇の立役者は、何といっても自民党の安倍総裁です。彼の円安と日銀に対するインフレ目標発言が、市場を引っ張り、ここまで持ち上げました。
市場では、まだその実現を危ぶむ声も多いようです。民主党政権で失われた国民の信頼回復には、言ったことを実行するしかありません。大阪の橋下市長があれだけ人気があるのは、口がうまいだけではありません。言ったことを実行したからです。
これからの政治家は、信頼されることが最も大切です。アメリカでは「うそつき」は、日本語よりもっと厳しい言葉です。「トラスト・ミー」は軽々しく発言しません。安倍総裁もこのことはよく知っています。
普天間問題に対する鳩山総理の発言を例にあげて、今回の安倍総裁の発言に疑問をつけた人がいましたが、次元が違います。円安に反対するのはアメリカでしょうが、自国でやっていることを、日本がやることに強くは反対できないでしょう。この程度の交渉がアメリカとできないようでは、首相はおろか外務大臣も務まりません。
安倍総裁は人を引き付ける発信力は抜群です。日銀総裁とのけんかでも、発信力だけで勝負が付いてしまいました。誰が次期日銀総裁になるかはしりませんが、発信力のある人でなければ、国際市場からの信頼はえられないことが実証されたのです。
野田総理も、早稲田の弁論部からＮＨＫの記者を経て財務大臣になった安住氏も、スピーチがうまいといわれていましたが、失言がないというだけで、発言に魅力はありません。その点、ストレートにものをいう安倍総裁は、発信力にかけては、今までのどの総裁より優れています。とっさの言葉でも、「円安で何万人の雇用が確保された」とか、「日銀もデフレのデメリットをもっと深刻に考えろ」とか、従来の自民党政治の失点をうまくはずした表現力もなかなかです。
これからは、マスコミとの綱引きなりますが、党首討論でも従来通り、経済、外交、政治不信といった民主党の弱点に焦点を当て、攻めまくることです。民主党は、原発、ＴＰＰ問題を持ち出すでしょうが、その際に安易に妥協しないこと。まだ首相になっていないのですから、守りに入っては駄目です。結果、足の引っ張り合いになり、票は第三極に流れるでしょうが、民主党の党勢回復には繋がらないと見ます。
今の株価は、自民党政権の経済政策によるパラダイム・シフトを織り込む形で動いています。政権交代がある限り、年内１万円の流れは変わりません。ただ、選挙は水物です。株価上昇を喜ぶ人ばかりではありません。私は、脱民主党に賭けて、ひたすら買って待っています。
島次郎さん
コメントありがとうございました。
長い間見ていただいたうえに、お褒めの言葉までいただき感謝しております。
本日のテレビ朝日の番組で、直接対決ではありませんでしたが、野田総理と安倍総裁が出演して、選挙戦を繰り広げていました。
後攻めの有利があったにしろ、経済政策では安倍さんの圧勝でした。それにしても、野田総理の経済に対する甘さというか、失敗の責任についての発言は、がっかりでした。
これでは、政権を降りてもらうより仕方ありません。
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本日の日記の中で、「１万円にするにはもう５円ほどの株安が必要です。」は、「１万円にするにはもう５円ほどの円安が必要です。」の間違えです。
詫びして訂正します。
こんばんわ
株価で政権の評価をするあたり、さすがです。
口先だけが政治家と思ってましたが、
信頼されうる政治家が増え、
次代の政治家の手本となる人物が多数、出てくれることを願っております。
参加者のうち、空売り中心と言っても、根っこは、自分の利益ですから、
儲かりやすい、買い相場であれば、
ポジション変更は、当然、お手の物です。
いずれ、退場者は、空売りでも・買い建てでも、多数出るものですから・・・
今後も、日記を拝見し、樹海行きしないよう、精進していきます。
次回も、期待しております。
こんばんわ
コメントありがとうございました。
私もあまり政治の話は好きじゃありません。
民主党への批判も、全面反対でなく、いい面にも焦点を当てたつもりですが、株価も為替も正直です。
市場参加者が、よく見てるというべきでしょうか。
それにしても、野田総理が、「インフレで得するのは金持ちと、土地持ちぐらい」だというのにはびっくりしました。まるで共産党の書記長が言っているのと同じです。
これでは、日本企業が海外で、負けるわけです。
日本で設備投資が起こらず、海外でやるようになります。
サラリーは上がらず、雇用の機会は少なくなります。
年金で暮らせる（すべてではありませんが）われわれはいいとしても、若い人には気の毒です。
明日以降、聡明な？市場関係者が、円安株高に動くでしょうか。
株価が証明してくれます。
ご成功を祈ります。