【不二越】10/11期業績は計画を上回って着地。

[TIW藤根 靖晃さん]

10/11期業績は計画を上回って着地。11/11期も業績拡大が続く見通し

＜市場平均を上回る株価展開を予想する＞
TIWでは市場平均を上回る株価展開を予想する。エコカー購入補助金制度終了や円高による為替影響など懸念材料がありながらも10/11期業績は計画を上回って着地した事に加え、11/11期も更に海外売上を拡大させる計画であり、アジア向けの深耕で引き続き業績拡大が見込めると考えるため。指標面でも 12/11期TIW予想PERは11.6倍と割安感のある水準。
＜10/11期業績は計画を上回った＞
10/11期業績は売上高1,348億円（前期比25％増）、営業利益82億円（前期は▲32億円）となった。計画比では売上高13億円、営業利益4億円上回った。油圧機器の売上が会社側想定を上回ったことが主因である。また軸受も国内自動車産業の需要減を海外売上でカバーした模様。続く11/11期計画は売上高1,600億円（前期比19％増）、営業利益120億円（同46％増）と国内自動車需要の一服を感じさせぬ内容でポジティブな印象。海外需要の更なる深耕により業績拡大を図る意向である。
＜11/11期は設備投資部門の需要回復が寄与すると予想＞
これまで需要が低調だったロボットや工作機械など設備投資部門の回復が11/11期以降に見込めるとTIWでは考えている。このため、稼働率改善の寄与などから11/11期は利益面で特に計画を上回ると予想する。なお、1月27日の決算説明会にて中期経営計画（11/11期〜13/11期）が発表される予定であり、必要があれば見直したい。リスク要因は、原材料価格の高騰、円高の長期化など。（高辻　成彦）