【三菱ガス化学】11/3期大幅営業増益も業績の回復感は乏し…

[TIW藤根 靖晃さん]

11/3期大幅営業増益も業績の回復感は乏しい

＜株価の上値は重い展開が続こう＞
株価は上値の重い展開を予想する。その理由は、�@天然ガス系化学品と芳香族化学品が今期も営業赤字の見通し、�A主力のメタノールは価格の先高観が見込みにくく会社計画線上で推移する、などから大幅増益ながらも業績の回復水準は低いためである。株価上昇には2セグメントでの会社計画を上回る赤字幅縮小やメタノール市況の上昇が必要だろう。
＜11/3期業績は2セグメントが営業赤字見込み＞
会社側11/3期は売上高4,500億円（前期比17％増）、営業利益160億円（同3.9倍）、経常利益240億円（同3.3倍）を見込む。増益は、 FPDや半導体向け製品が多い機能化学品が引き続き好調に推移することと天然ガス系化学品、芳香族化学品の赤字幅縮小のためである。天然ガス系化学品の国内メタノール誘導体（ウレタン樹脂原料用途など）は需要の回復が限定的であり営業利益▲24億円、芳香族化学品の高純度イソフタル酸（PETボトルの凝固速度コントロール剤や塗料原料）は供給過剰により同▲16億円を見込む。経常利益は海外メタノール生産会社中心に持分法利益が増加するためである。（高橋　俊郎）

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