【横浜ゴム】操業は改善に向うが原材料高が厳しい

[TIW藤根 靖晃さん]

操業は改善に向うが原材料高が厳しい

＜原材料高が株価の重石となろう＞
操業改善が進む一方で原材料高が利益を圧迫する局面に入る中、原材料価格の大幅下落は当面考え難いこと、海外に比べ値上げを浸透させにくい国内の比重が高い点、などが株価の重石となろう。ただし11/3期、12/3期と黒字見通しだが実績PBRは1倍を下回る、などが株価を支えよう。
＜11/3期は大幅増収、2桁営業減益を計画＞
11/3期は主要通貨に対し前期から円高を前提に置くが、新車用、市販用タイヤともに需要が回復し、タイヤ生産は国内外で前期を上回る見通しとなったため、大幅増収を計画。工場稼働率のアップにより操業改善効果を大きく得られるが、原材料価格上昇影響が厳しく営業段階で前期から2桁の減益を同社は予想。 TIWは期初から販売面は堅調に推移している模様、国内での大型新商品投入効果、などを勘案し、同社計画を上回る着地を見込む。（高田　悟）
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