本日の残高(2007/11/22)

[内国人投資家さん]

本日の日経平均は、なんとかプラスで終わった。TOPIXはマイナスだったが。まだまだ、下落トレンドでの戻りにすぎないかもしれない。だが、ここから更に売り込んで行くのはかなり勇気が必要だ。かといって、買い向かうのも躊躇される。非常に難しい相場環境だ。

こういった局面では、買いと売りを同程度保有するいわゆるロング・ショート戦略やペアトレードあたりがリスクが小さくていいのかもしれない。ただ、銘柄選択は難しいだろう。

さて、ポートフォリオはマイナス幅が拡大した。だが、まだ気にするほどの金額ではない。10%の含み損でのロスカットを励行しているので、ポートフォリオ全体で見れば、気になるほどの含み損を抱えることはないはずだ。

下落局面では、ロスカットしながらポジションを小さくして行く。ロスカットの本質は、もちろんそれ以上の損失の拡大を防ぐという意味があるが、付帯的、いや、それ以上の効果として、リスク資産から安全資産に資産を移すことでリスクを抑えるということと、上昇局面における買いの利益が大きくなるところにメリットがあると考えている。

例えば、同じくナンピンする場合でも、ポジションを軽くしてからナンピンした方が、損益分岐点は低くなる。もちろん、下落の後に大きく上昇することが分かっていれば、ロスカットせずにホールドして含み損に耐えていた方が効率的であることは、言うまでもないことだ。この先の株価の動向が分からないからこそ、下落リスクを抑えるためにポジションを小さくする。それが結果的にロスカットとなるのだ。つまり、ロスカットが目的ではなく、ポジションを小さくすることが目的で、その手段がロスカットになるのだ。

ちなみに、利益確定の場合の考え方もほぼ同じだ。リスク資産から退避する。その結果が利益確定となる。

もちろん、この手法が万能ではないが、このように考えれば、ロスカットに躊躇はなくなるのではないだろうか。私は、このように考えてロスカットしている。この先、買って行ける機会はいくらでも訪れるから。

本日の資産残高は以下の通り。

□株投資額 48,510円
□株評価額 48,216円(▼294円/▼0.61%)
□確定損益 ▼1,684円(▼0.56%)
□現金 249,806円
■合計 298,022円(▼294円/▼0.10%)
□TOPIX 1,437.38

【ポートフォリオ明細】
□ 2305 スタジオアリス
1,428(円) → 1,426(円) 2(株) -21(円) -0.7(%)
□ 2327 新日鉄ソリューションズ
3,030(円) → 3,110(円) 1(株) 62(円) 2.0(%)
□ 4088 エア・ウォーター
1,210(円) → 1,131(円) 3(株) -259(円) -7.1(%)
□ 4452 花王
3,160(円) → 3,280(円) 1(株) 102(円) 3.2(%)
□ 4540 ツムラ
2,025(円) → 2,150(円) 1(株) 113(円) 5.5(%)
□ 4568 第一三共
3,500(円) → 3,560(円) 1(株) 38(円) 1.1(%)
□ 6471 日本精工
1,018(円) → 1,012(円) 2(株) -24(円) -1.2(%)
□ 6758 ソニー
5,230(円) → 5,260(円) 1(株) -2(円) -0.0(%)
□ 7201 日産自動車
1,107(円) → 1,110(円) 4(株) -15(円) -0.3(%)
□ 8198 マックスバリュ東海
1,713(円) → 1,667(円) 1(株) -56(円) -3.3(%)
□ 8227 しまむら
11,190(円) → 10,810(円) 1(株) -450(円) -4.0(%)
□ 8354 ふくおかフィナンシャルグループ
715(円) → 650(円) 2(株) -138(円) -9.6(%)
□ 9616 共立メンテナンス
1,995(円) → 2,185(円) 2(株) 356(円) 8.9(%)
※損益からは、手数料・税金等コスト差引済