中国事情

[yoc1234さん]

中国事情 2010年05月16日
中国経済事情：インフレ圧力が一段と上昇 ～堅調な景気、資産バブル懸念で金融・為替政策の動向が焦点

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掲載日:2010-05-14 発表元:第一生命経済研究所



4月の主要経済指標は、中国経済の堅調さを改めて示した。前月は6年ぶりに貿易赤字に転じたが、世界
経済の回復を受けた輸出拡大で再び貿易黒字となった。内需では、家計の消費意欲の高さを映して小売
売上高が高い伸びを続けるほか、不動産投資や景気対策によるインフラ投資も活況が続き、内・外需と
もに拡大基調にある。鉱工業生産も高水準で推移しているが、PMIの動向を鑑みれば、今後も拡大が続く
と見込まれる。ＥＵ向け輸出が全体の2割強もあることからユーロ不安の影響は懸念されるが、新興国向
けの拡大が下支えしよう。実質GDP成長率は1-3月期の前年比＋11.9％をピークに鈍化するであろうが、
当面は高成長が続くと予想される。


· 4月の消費者物価は前年比＋2.8％と加速しており、近々政府目標の3％を上回る可能性がある。さらに年明け以降の金融引き締めにも拘らず、不動産価格は4月に前年比＋12.7％と過去最高の伸びとなっており、資産バブル懸念が高まっている。政府はインフレ率の通年目標達成を示唆していることから、さらなる物価抑制策が打ち出されると思われる。当局が発表した『金融政策報告』では、金融緩和を続けつつも緩やかな利上げや人民元相場の柔軟化を検討すべきとの考えが示された。直ちに人民元の柔軟化が進むとは予想し難いが、漸進的な対応を図る時期は近付いていると判断される。なお、ユーロ問題により国際金融市場が不安定となっていることから、今後の動向によっては様子見姿勢を強める可能性も残っている。

· 年明け直後に落ち込んだ株式相場は、見直し買いの機運はあったものの、利上げ懸念やユーロ問題などによる市場心理悪化で低調な推移となっている。今後もユーロ問題などが燻ることで上値を抑えると思われるものの、市場が落ち着きを取り戻せば強いファンダメンタルズを再評価した動きも出てくると期待される。市場心理の冷え込みで債券への資金シフトが強まっており、金融引き締め観測にも拘らず長期金利は下落基調が続いており、この傾向は当面続くと考えられる。（第一生命）


2010/05/14

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2010/05/13

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（新華社）

中国 不動産 貿易黒字