【クラレ】中長期の業績拡大期待は大きい …

[TIW藤根 靖晃さん]

中長期の業績拡大期待は大きい

＜株価上昇を予想する＞
TIWでは株価上昇を予想する。その理由は、（1）主力のPVAフィルムがリーマンショック前を超える水準で伸長、（2）LEDTV向け反射板材料ジェネスタ（樹脂）は堅調な推移、など足元の好調要因に加え、（3）11/3期中にはLDETV向け導光板の新規投入予定、（4）TIWではアクアビジネスの成長性が高い、など中長期で高成長が期待される分野が多いと考えるからである。参入障壁の高いPVAフィルムを中心に高収益製品が11/3期に本格化/投入されることで中長期で業績拡大の可能性が高まっている。

＜11/3期上期は欧州の動向に注目したい＞
10/3期3Q（10-12月）は2Q（7-9月）比で増収増益を確保。（1）回復が遅れていた欧州が回復、（2）繊維がマスク需要で堅調に推移したことにより収支均衡レベルとなった、などが要因として挙げられる。10/3期は会社計画線上で着地するだろう。TIWでは11/3期の2桁増収増益を予想するが、懸念材料としては、欧州の1月以降（1-12月決算、同社11/3期に連結）数カ国でやや弱含む兆候が見られていることだ。主力製品の強さは継続すると考えるが欧州の動向には注視したい。（高橋　俊郎）

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