【ダイハツ工業】国内軽自動車、主要海外事業とも足元は回復基…

[TIW藤根 靖晃さん]

国内軽自動車、主要海外事業とも足元は回復基調

＜底固い株価展開を予想＞
今期は同社計画を上回る黒字が見込めること、(1)商品力の高さ、(2)トヨタ自動車（7203、以下トヨタ）が小型車強化を図る中、同社ビジネスの増加が予想される、などから中期的成長も期待できること、などを踏まえると実績PBR（09年9月末）で1倍台の株価水準は評価不足と言えよう。加えて円高局面では同社利益への為替影響の相対的低さが評価されると見られることから底固い展開をTIWは見込む。

＜通期計画を上方修正、TIWは計画を上回る着地を予想＞
10/3期上期（4-9月）業績は前年同期比60％の営業減益となるが、従前計画を51億円上回る好結果となった。コスト削減進捗に加え、後半国内軽自動車、海外主要拠点の販売が持ち直したことが計画上ぶれの主因。また売上台数面ではトヨタ小型車向け受託エンジン好調が目立った。通期営業利益計画を従来比90億円上方修正するが、TIWは足元の販売が国内外とも回復基調が続いている様子に加え、低金利継続や商品力の強化を背景に特に主要海外拠点で同社想定以上の結果を見込み、同社計画を上回る着地を予想。（高田　悟）

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