【西松建設】1Qの建設受注高は海外大型土木工事の獲得により…

[TIW藤根 靖晃さん]

1Qの建設受注高は海外大型土木工事の獲得により前年同期水準を確保

＜CB225億円の償還を乗り切ればPBR水準は切り上がろう＞
6月末実績PBRは0.29倍。09/3期の不祥事による急激な受注の落込みから事業規模の縮小が避けられないが、財務内容は依然堅固であり、株価は過小評価と考える。CBの償還（10月100億円、来年5月125億円）を乗り切れば、PBRの水準訂正が望めよう。オリンピックの開催地が東京に決定すればゼネコン株全般にポジティブ･サプライズとなろう。

＜1Qの建設受注高は海外が牽引し、前年同期比0.5％増＞
10/3期1Q（4-6月）の建設受注高は425億円（前年同期比0.5％増）。国内民間建築は139億円（同56％減）と大幅に落込んだが、海外がマレーシアの大型工事の受注により127億円（同123億円増）と牽引した。

＜通期会社業績予想は据置き＞
通期会社業績予想は据置き。1Q決算に業績予想を見直すほどの材料はなくTIW予想も据置く。

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