【伊藤忠テクノソリューションズ】上期で受注が底を打てば…

[TIW藤根 靖晃さん]

上期で受注が底を打てば、株価は一段高の可能性あり

3 月末以降の上昇によって株価は既に営業減益傾向の底打ちを織り込んだと見る。売り込まれて生じていたTOPIXとの乖離も埋めてきた。短期的な投資妙味は後退しており、今後6カ月程度は市場平均に沿った推移になると思われる。上期で受注の底打ちを確認できれば、一段の株価上昇が見込めよう。

09/3期の業績は会社計画に対して売上高▲27億円、営業利益+16億円という結果で着地した。不採算案件の抑制や営業費用の削減が顕著であり好印象、この点を踏まえて10/3期TIW業績予想は利益面を引き上げた。

受注トレンドは弱含んでおり、どこで底を打つのかが焦点だ。TIWでは（1）システム運用などサービスの増加、（2）「Mobile WiMAX」の寄与もあり製品の減収傾向が緩やかになる、などから受注トレンドは減少傾向に今上期で底を打つと考えている。TIWでは今下期より同社の業績は回復傾向となり、11/3期は増収増益になると予想する。


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