【買い】ＦＰＧ（7148）：投資家需要強く業績好調=GLA戸松信博

投資家需要強く業績好調

好景気に適応したユニークな事業で業績拡大期待。タックス・リース・アレンジメント事業、不動産関連事業、保険仲立人事業、M＆A（企業の合併・買収）アドバイザリー事業、プライベートバンキング事業、証券事業および投資顧問業を展開。

2015年9月期第1-3四半期までの業績は、売上高が153.2％増の121億4600万円、営業利益が213.5％増の85億7800万円、経常利益が246.7％増の86億6000万円、四半期純利益が263.5％増の55億2500万円と計画を上回る強い業績拡大となりました。

一方通期予想は売上高が128.2％増の142億8100万円、営業利益が174.2％増の94億9300万円、経常利益が190.8％増の94億9000万円、当期純利益が197.9％増の59億2500万円の見通しです。期末一括配当を18.5円から23円に増額修正し、配当性向は36.5％となりました。

主力のタックス・リース・アレンジメント事業は、未上場の高収益中小企業を対象に課税の繰り延べ効果があります。

特別目的会社（ＳＰＣ）を設立し、中小企業から匿名組合出資で資金を集め、銀行から資金を借り入れた上で航空機や船舶などの大型輸送関連設備を購入し、航空会社や海運会社にリースを行います。リース事業は前半に減価償却費が収益よりも先行するので赤字が出るため、出資した中小企業は損金を計上することが出来、課税を繰り延べることができます。タックス・リース・アレンジメント事業は上場会社では同社だけがてがける非常にユニークな事業で先行優位性があると思います。

また、会計事務所や金融機関との提携を強化し、大口投資家の紹介が増加傾向にあります。儲かる企業と儲からない企業は大きく別れるものの、アベノミクスによる景気拡大の中で儲かる中小企業は今後も収益を積み上げて行く物と見られることから、同社の事業に対する需要は拡大する物と見られます。実際、2015年9月期第3四半期ではオペレーティング・リース事業の出資金販売額が132.7%増の697億円と大幅に増加したことが増益に寄与しました。

さらに、同社は、保険仲立人事業やＭ＆Ａアドバイザリー事業、不動産や証券事業にも進出し、企業買収で信託分野への参入も。ワンスットップのファイナンシャルサービスを行い、富裕層向けに新たな金融商品サービスを販売するなど、多角化しています。

好況の恩恵を受け、更なる業績拡大を期待できると思います。