日本株、これからどうなる？
From: 中原良太
自宅の書斎より、、、
反落しました。
裏切られました。
「6/13から大相場入りか？」
なんて話をしていましたが、
初日からやられました（汗）
◆ ◆ ◆
（これまでのあらすじ）
今週に入ってから、
「6/13〜7/1に今年最後の大相場が来るかも！」
という話をしました。
この結論に至った経緯をざっくり説明すると、
「夏以降、世界の株式市場は伸び悩みやすい！」
（だから、今回の相場上昇が2019年ラストかも？）
「FOMCサイクル的に、6/13〜6/25は上がりやすい時期」
「カレンダー周期的に、6/25〜7/1は上がりやすい時期」
という３点をお話ししました。
結論だけだと信用できないかと思うんで、
出所となるエビデンスも列挙します：
◯Ben Jacobsen and Sven Bouman, 2002, "The Halloween Indicator, 'Sell in May and Go Away': Another Puzzle", The American Economic Review, 92(5), pp. 1618-1635
◯Anna Cieslak, Adair Morse, and Annette Vissing-Jorgensen, 2019, "Stock Returns over the FOMC Cycle", The Journal of Finance
◯Josef Lakonishok and Seymour Smidt, 1988, "Are Seasonal Anomalies Real? A Ninety-Year Perspective", The Review of Financial Studies, 1(4), pp. 403-425
（あらすじ終わり）
◆ ◆ ◆
…とまあ、ここまでは良いとして。
ここからは
「外したけど、予想を変えるのか？」
という話をします。
結論から言ってしまうと、
「予想は変えず」にいきます。
強気予想を継続します。
予想をしながら、
僕自身も相場サイクルについて、
あれこれと調べておりました。
その結果ですが、
「特に問題なし！」
という結論に至りました。
FOMCサイクルは強力ですが、
「百発百中」とまではいきません。
実際に20年分のデータを使って、
「運用成績を確かめてみたぞ！」
という方もいる※のですが、
※記事：FOMC Cycle Trading Strategy in Quantstrat
有効性の度合いとしては、
「通常時よりは損をしにくい」
というくらいです。
ですから、
「がっつり儲けたい！」
という人よりかは、
「リスク小さく攻めたい！」
と考えている人に向いてます。
僕のようなチキン投資家には、
うってつけの手法です。
そして、
FOMCサイクルは、
「下落相場にめちゃ強い！」
ということが分かってまして。
リーマン・ショックのあった、
2008年あたりには、
「バイ＆ホールド（放ったらかし）」
よりもはるかに良い成績を残しています。
「利益を伸ばす戦略」というよりかは、
「損失を抑える戦略」ってことですな。
2014年〜2016年など、
かなり最近のデータでも、
有効性が確認できているので、
「いきなり使えなくなる！」
というのは考えにくいかと。
…ということで、
「何も心配せずに現状維持」
というスタンスです。
「7/1までは騰がるぞ〜！」と、
まだまだ考えておりますので、
反発に期待します。
「大相場入りの可能性は、
まだまだ消えていない！」
と考えます。
相場に動きを裏切られると、
「あれ？間違えたか？」
と不安になるもんですが、
１度や２度くらい、
判断が外れることはザラです。
感情的になりそうなときほど、
深呼吸をして落ち着きましょう。
（判断が外れてイラッとした時は特に）
何回もトライして、
トータルで勝てば良いので、
めげずに「強気」を維持します。
短期保有銘柄はいったん手仕舞いますが、
長期保有銘柄はガッチリ保有の予定です。
それと、
僕のように少しの損で不安になる人は、
「相場が下がったときにも、
底堅い動きが期待できる株」
あたりを狙うと良いかと。
そうしておけば、
相場が下がったときも、
「この銘柄だったら平気さｗ」
と考えられるようになります。
引き続き、愚直に参ります…。
- 中原良太
【現時点の投資スタンス】
超長期（５年〜10年）：売り
長期（１年〜３年）：中立
中期（３カ月〜６カ月）：買い
短期（１週間〜１カ月）：買い
自宅の書斎より、、、
反落しました。
裏切られました。
「6/13から大相場入りか？」
なんて話をしていましたが、
初日からやられました（汗）
◆ ◆ ◆
（これまでのあらすじ）
今週に入ってから、
「6/13〜7/1に今年最後の大相場が来るかも！」
という話をしました。
この結論に至った経緯をざっくり説明すると、
「夏以降、世界の株式市場は伸び悩みやすい！」
（だから、今回の相場上昇が2019年ラストかも？）
「FOMCサイクル的に、6/13〜6/25は上がりやすい時期」
「カレンダー周期的に、6/25〜7/1は上がりやすい時期」
という３点をお話ししました。
結論だけだと信用できないかと思うんで、
出所となるエビデンスも列挙します：
◯Ben Jacobsen and Sven Bouman, 2002, "The Halloween Indicator, 'Sell in May and Go Away': Another Puzzle", The American Economic Review, 92(5), pp. 1618-1635
◯Anna Cieslak, Adair Morse, and Annette Vissing-Jorgensen, 2019, "Stock Returns over the FOMC Cycle", The Journal of Finance
◯Josef Lakonishok and Seymour Smidt, 1988, "Are Seasonal Anomalies Real? A Ninety-Year Perspective", The Review of Financial Studies, 1(4), pp. 403-425
（あらすじ終わり）
◆ ◆ ◆
…とまあ、ここまでは良いとして。
ここからは
「外したけど、予想を変えるのか？」
という話をします。
結論から言ってしまうと、
「予想は変えず」にいきます。
強気予想を継続します。
予想をしながら、
僕自身も相場サイクルについて、
あれこれと調べておりました。
その結果ですが、
「特に問題なし！」
という結論に至りました。
FOMCサイクルは強力ですが、
「百発百中」とまではいきません。
実際に20年分のデータを使って、
「運用成績を確かめてみたぞ！」
という方もいる※のですが、
※記事：FOMC Cycle Trading Strategy in Quantstrat
有効性の度合いとしては、
「通常時よりは損をしにくい」
というくらいです。
ですから、
「がっつり儲けたい！」
という人よりかは、
「リスク小さく攻めたい！」
と考えている人に向いてます。
僕のようなチキン投資家には、
うってつけの手法です。
そして、
FOMCサイクルは、
「下落相場にめちゃ強い！」
ということが分かってまして。
リーマン・ショックのあった、
2008年あたりには、
「バイ＆ホールド（放ったらかし）」
よりもはるかに良い成績を残しています。
「利益を伸ばす戦略」というよりかは、
「損失を抑える戦略」ってことですな。
2014年〜2016年など、
かなり最近のデータでも、
有効性が確認できているので、
「いきなり使えなくなる！」
というのは考えにくいかと。
…ということで、
「何も心配せずに現状維持」
というスタンスです。
「7/1までは騰がるぞ〜！」と、
まだまだ考えておりますので、
反発に期待します。
「大相場入りの可能性は、
まだまだ消えていない！」
と考えます。
相場に動きを裏切られると、
「あれ？間違えたか？」
と不安になるもんですが、
１度や２度くらい、
判断が外れることはザラです。
感情的になりそうなときほど、
深呼吸をして落ち着きましょう。
（判断が外れてイラッとした時は特に）
何回もトライして、
トータルで勝てば良いので、
めげずに「強気」を維持します。
短期保有銘柄はいったん手仕舞いますが、
長期保有銘柄はガッチリ保有の予定です。
それと、
僕のように少しの損で不安になる人は、
「相場が下がったときにも、
底堅い動きが期待できる株」
あたりを狙うと良いかと。
そうしておけば、
相場が下がったときも、
「この銘柄だったら平気さｗ」
と考えられるようになります。
引き続き、愚直に参ります…。
- 中原良太
【現時点の投資スタンス】
超長期（５年〜10年）：売り
長期（１年〜３年）：中立
中期（３カ月〜６カ月）：買い
短期（１週間〜１カ月）：買い
